地方債提前開(kāi)閘“逆周期”調控加碼
2019年新年伊始，積極財政政策加力提效。地方政府債券在1月份密集發(fā)行，并受到市場(chǎng)歡迎。
統計顯示，從1月21日首只地方債——2019年新疆維吾爾自治區政府一般債券（一期）開(kāi)始發(fā)行，到1月31日，地方政府債券發(fā)行95只，發(fā)行規模約4180億元。
去年12月份舉行的中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，積極的財政政策要加力提效，實(shí)施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專(zhuān)項債券規模。去年12月底，十三屆全國人大常委會(huì )第七次會(huì )議決定，在2019年3月份全國人民代表大會(huì )批準當年地方政府債務(wù)限額之前，授權國務(wù)院提前下達2019年新增地方政府債務(wù)限額1.39萬(wàn)億元。其中，新增一般債務(wù)限額5800億元、新增專(zhuān)項債務(wù)限額8100億元。
1月9日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議要求，加快發(fā)行和用好地方政府專(zhuān)項債券，對已經(jīng)全國人大授權提前下達的地方債要盡快啟動(dòng)發(fā)行。
財政部部長(cháng)劉昆在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，財政部已下達新增債務(wù)限額，并專(zhuān)門(mén)印發(fā)通知，健全相關(guān)管理制度，優(yōu)化發(fā)行使用流程?！耙蟾鞯?月份啟動(dòng)發(fā)債，部分一季度不具備施工條件的如東北地區等，可以根據實(shí)際情況適當延后。絕不允許出現因新增債券遲遲不能發(fā)行影響重大項目進(jìn)展情況?！眲⒗フf(shuō)。
“通過(guò)提前下達限額，今年1月份就開(kāi)啟了地方政府債券發(fā)行大幕。雖然發(fā)行較為密集，但地方債有著(zhù)高票息、免稅、低風(fēng)險等諸多優(yōu)勢，而且1月份是各類(lèi)債券發(fā)行的淡季，對于銀行等主要持有者來(lái)說(shuō)，地方政府債券具有較高的吸引力?！鄙虾Ｘ斀?jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院副院長(cháng)鄭春榮表示，今年地方債發(fā)行啟動(dòng)早，有利于將債券平均分散到各月份平穩發(fā)行，市場(chǎng)資金供給壓力也相應分攤，有利于最大程度降低地方政府融資成本。
從發(fā)行結果來(lái)看，地方債一級發(fā)行火爆，招標倍數高，普遍在40倍以上，云南省3年期一般債認購倍數甚至達到70倍。中信證券明明債券研究團隊認為，地方政府債配置更多的是機構市場(chǎng)化行為，地方政府債性?xún)r(jià)比高，各類(lèi)金融機構避險性很強，都在尋求低風(fēng)險資產(chǎn)。由于地方政府債具有高質(zhì)押比率和風(fēng)險低的特點(diǎn)，因而受到熱捧。
“需要指出的是，由于央行近期推出了一些加強市場(chǎng)流動(dòng)性的舉措，市場(chǎng)資金供給較為充足，地方政府發(fā)行債券未對其他金融產(chǎn)品發(fā)行產(chǎn)生擠出效應?！编嵈簶s分析，地方政府債券火爆，也得益于財政部不斷與各相關(guān)管理部門(mén)協(xié)調，持續完善債券市場(chǎng)，提高了地方政府債券的流動(dòng)性，增強了投資吸引力。
2018年底，財政部發(fā)布《地方政府債務(wù)信息公開(kāi)辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》），對地方政府債務(wù)信息公開(kāi)提出了詳盡、具體的要求，推進(jìn)政府債務(wù)信息公開(kāi)力度?！斑@有利于市場(chǎng)投資者、社會(huì )公眾有效監督地方政府債務(wù)，充分發(fā)揮債券市場(chǎng)定價(jià)功能，進(jìn)而倒逼各級政府不斷規范債務(wù)管理?！编嵈簶s認為。
日前，財政部預算司副司長(cháng)郝磊表示，3月份全國人大批準2019年全部地方政府債務(wù)限額后，財政部會(huì )將批準的限額及時(shí)下達地方，由地方自行均衡發(fā)債，爭取在9月底之前發(fā)行完畢。
對于如何更好發(fā)揮專(zhuān)項債券的作用，郝磊強調，要提高專(zhuān)項債券使用的精準度，優(yōu)先用于解決在建項目、政府項目拖欠工程款問(wèn)題等。在具備施工條件的地方抓緊開(kāi)工一批交通、水利、生態(tài)環(huán)保等重大項目，盡快形成實(shí)物工作量。
“加強管理，確保法定債券不出任何風(fēng)險。嚴格執行國務(wù)院文件要求，堅持將專(zhuān)項債券用于有一定收益的公益性項目?！焙吕谡f(shuō)，要完善政府性基金預算管理體系，將專(zhuān)項債券與其項目資產(chǎn)、未來(lái)收益嚴格對應，確保項目全生命周期和各年度均實(shí)現收支平衡，通過(guò)鎖定單個(gè)項目風(fēng)險，防控專(zhuān)項債券整體風(fēng)險。
“地方政府債券這一‘銀邊債券’投資吸引力不斷增強，預計在2019年將持續得到投資者的熱捧，有力支持重大在建項目建設和補短板，發(fā)揮對穩投資、促消費的重要作用?！编嵈簶s說(shuō)。
